La India frente a la coyuntura económica mundial. Desaceleración en un entorno incierto

Por Jacobo SILVA

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Ya han pasado casi tres meses desde las elecciones generales indias y la confirmación del gobierno de mayoría parlamentaria de Narendra Modi. De la misma forma, en estos poco más de 100 días de gobierno varios acontecimientos han ocurrido, tanto de índole política como económica. En este último rubro es importante mencionar que una coyuntura económica mundial negativa se hace cada vez más clara y palpable. Y sus efectos comienzan a afectar a la economía del subcontinente, junto con otros factores internos. 

De esta forma, la guerra comercial iniciada por Estados Unidos (EU), tras la llegada de Donald Trump a la presidencia, empieza a perturbar el crecimiento de la economía mundial y de los demás países, debido a la caída en la demanda internacional de bienes y servicios. Asimismo, si bien en los medios de comunicación internacionales se construye una narrativa que sólo se enfoca en el enfrentamiento comercial entre la unión americana y China, lo cierto es que la política comercial externa de Washington tiene en la mira a muy distintos países, ya sea Japón, el bloque comercial de la Unión Europa o México. Incluso la India ha sido objeto de varios episodios de confrontación comercial, tal vez el más importante el que se relaciona con las sanciones económicas estadounidenses al sector petrolero iraní, que marcaron una disminución y correspondiente abandono de las compras de crudo por parte de la India a Teherán; junto con la eliminación de Nueva Delhi del Sistema Generalizado de Preferencias Comerciales de EU (Editor, 2019; Singh, 2019). Pese a esto, la relación entre los jefes de gobierno de la India y EU sigue siendo aparentemente buena.

Empero, la situación es más delicada de lo que parece, ya que los EU se han vuelto el principal socio comercial del subcontinente. De acuerdo a los datos más recientes del Ministerio de Comercio e Industria indio, en el año fiscal 2018-19 el comercio en total entre ambas economías ascendió a casi 82 mil millones de dólares (mmdd) –con un saldo a favor de India por poco menos de 16 mil 900 mmdd- por encima de los intercambios con China, EAU y Arabia Saudí (MoCI, 2019). Lo anterior encuadra un contexto en el cual si la economía china y la estadounidense dejaran de comprar productos indios, esto podría hacer más grave lo que parece ser un desaceleramiento de la economía india y la mundial. En ese mismo sentido, el Banco de la Reserva Indio (BRI) y la Oficina Nacional de Estadísticas han dado a conocer datos que no parecen muy halagüeños para la segunda administración  Modi: por un lado, en el primer trimestre del año fiscal 2019-20 el PIB creció un 5%, el crecimiento más bajo de los últimos 6 años, siendo el sector manufacturero el que menos creció, 0.6%, en el ramo industrial –uno de los motores en la creación de empleo (Misra, 2019; Natti, 2019). Asimismo, el sector servicios creció a un menor ritmo, 6.9% en comparación con el 8.4% del trimestre anterior; no obstante esto, el ramo agrícola fue el único que creció (Das, 2019).

Aunado a lo anterior, la situación se vuelve más complicada pues este mes la Oficina Nacional de Encuestas de Muestra hizo público que la tasa de desempleo, para el año fiscal 2018-19, se situó en un 6.1%, sin embargo no es posible hacer una comparación con este dato debido a que se calculó con una nueva metodología y sólo será comparable con posteriores mediciones. No obstante ello, el panorama no es alentador ya que la tasa de desempleo en las zonas rurales fue de 5.3%, menor que el 7.8% en zonas urbanas (ET, 2019). Si bien la mayoría de las personas en la India viven en zonas rurales y esto podría significar una buena noticia, lo cierto es que los jóvenes de las ciudades –que se supondrían mejor preparados- no están encontrando empleo. Las PyME, como los empleadores más importantes, siguen sintiendo los efectos de la demonetización y la implementación de la nueva ley impositiva sobre bienes y servicios (Das, 2019).

Del lado del consumo, la desaceleración también ha podido dejarse sentir, siendo una tendencia ya reconocida por el gobierno de Modi. Por lo que, si bien, la inflación basada en el índice de precios al mayoreo llegó a su valor más bajo en 23 meses, 2.02%, y la inflación básica o subyacente al más bajo en 30, 0.8%, esto no quiere decir que la economía irremediablemente vaya bien, sino que cabe la posibilidad de que el consumo se esté debilitando (Mishra, 2019). La situación ya no es ajena al gobierno indio y la nueva ministra de finanzas, Nirmala Sitharaman, ha estado haciendo púbica la estrategia del gobierno. Por un lado, el BRI ha estado bajando las tasas de interés; por el otro, se flexibilizaron las normas para la inversión extranjera, se alentó a los bancos a hacer préstamos más baratos y se el gobierno recibió un paquete de 24 mmdd de ganancias del BRI (Bloomberg, 2019; Mishra, 2019; Sahu, 2019). Si esto será suficiente, sólo el tiempo lo dirá, lo cierto es que la desaceleración ha arribado y el entorno es bastante incierto.         

Fuentes

Bloomberg. (2019). India’s growth slowdown set to deepen as consumers buckle. Livemint. https://www.livemint.com/news/india/india-s-growth-slowdown-set-to-deepen-as-consumers-buckle-1567144681247.html

Das, Koustav. (2019). Why Narendra Modi government must acknowledge the economic slowdown. Now. India Today. https://www.indiatoday.in/news-analysis/story/ayodhya-case-in-supreme-court-how-sunni-waqf-board-has-left-many-confused-1596242-2019-09-06

Editor. (2019). India and US walk the tight rope to keep up their strategic partnership. NewsIn Asia. https://newsin.asia/india-and-us-walk-the-tight-rope-to-keep-up-their-strategic-partnership/

  1. (2019). Unemployment rate in India: India’s unemployment rate hit 6.1% in 2017-18. The Economic Times. https://economictimes.indiatimes.com/jobs/indias-unemployment-rate-hit-6-1-in-2017-18/articleshow/69598640.cms?from=mdr

Mishra, Asit Ranjan. (2019). India’s low inflation — the good, the bad and the ugly. LiveMint. https://www.livemint.com/news/india/india-s-low-inflation-the-good-the-bad-and-the-ugly-1563336255108.html

Misra, Udit. (2019). Explained: How to read GDP data. The Indian Express. https://indianexpress.com/article/explained/explained-how-to-read-gdp-data-5960018/

MoCI. (2019). Total Trade :: Top countries.  Retrieved 08/09/2019, from Department of Commerce https://commerce-app.gov.in/eidb/iecnttopn.asp

Natti, Sunitha. (2019). The 5% economy: India’s growth dips to a seven-year low. The New Indian Express. www.newindianexpress.com/business/2019/aug/30/the-5-economy-indias-growth-dips-to-a-seven-year-low-2026652.html

Sahu, Prasanta. (2019). Modi’s plan to tackle job crisis in India. The Financial Express. https://www.financialexpress.com/economy/job-creation-centre-plans-hiring-spree-to-recruit-5-lakh-in-two-years/1602008/

Singh, Swaran. (2019). US-India trade war is more myth than reality. Global Times http://www.globaltimes.cn/content/1153095.shtml?fbclid=IwAR3cfp6qbA8VIdWDGJknOxQ1X8u9cl9lJXlGA0uCVrm7wJIVwnhi2Axj4BE

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